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非标回表不畅。造成当前信用紧缩局面的一个重要原因是非标融资渠道被限制后，原本对应于非标的融资需求并不能顺利对接银行表内信贷。主要原因：一是受融资主体本身的限制，过去依赖于非标的融资主体，很多是受信贷政策的限制（如行业限制、授信额度管制或自身资质较差等），无法正常从商业银行拿到贷款，因此他们的融资需求大多数是无法回到银行表内贷款的；二是受商业银行自身的资本金的限制，对于商业银行来说，过去通过表外业务为一些企业提供融资需求，并不需要计提风险资本或者表现为同业业务等风险权重更小的资产，需要计提的风险资本也比较小，现在表外资产回归表内的要求下，需要按100%的比例计提风险资本，对于商业银行资本的消耗较大。同时，由于银行股普遍深度破净，银行通过股权再融资补充资本的途径受限，资本短缺的矛盾更加突出。比如，当前银行转债发行预案规模达2510亿，但由于受破净的影响，发行工作迟迟无法推进。由于这两种因素的存在，商业银行表内信贷的扩张速度远远跟不上表外非标融资收缩的速度。

对比其他手机厂商所公布的专利申请数量，传音控股在专利储备上有一定差距。传音科技及其子公司目前已取得国家知识产权局在中国境内拥有的专利共计630项，其中发明专利97项，实用新型专利385项，外观设计专利148项。在著作权方面，传音控股及其控股子公司拥有286项计算机软件著作权，与生产经营相关的核心软件著作权69件。

传音控股表示，目前拥有42件核心专利，核心专利应用于公司手机产品中，实现了高度产业化，营业收入、利润主要来自核心技术产品的销售收入。招股书显示：“公司及附属公司已就上述专利取得了完备的权属证书，不存在权属瑕疵、纠纷或潜在纠纷。”传音控股共有核心技术人员4名，其中之一就是陆伟峰，其余三人分别为副总经理肖明，旗下子公司的高管王海滨、刘世超。“公司对核心技术人员的认定标准为：拥有深厚且与公司业务匹配的资历背景，行业技术研发经验均超过10年；目前在公司研发、设计等岗位上担任重要职务；任职期间主导完成多项核心技术的研发，带领业务团队完成多项专利的申请。”

与此同时，亚太集团还在出售股权。2018年7月9日，亚太集团、亚太房地产分别与珠海节信环保有限公司（以下简称“珠海节信”）签署了《股份转让协议》，亚太集团将其持有的亚太药业无限售流通股股份1350万股（占公司总股本的2.52%），亚太房地产将其持有的亚太药业无限售流通股股份1350万股（占公司总股本的2.52%），协议转让给珠海节信；亚太集团、钟建富分别与深圳国研医药研发科技有限公司（以下简称“国研医药”）签署《股份转让协议》，根据协议约定，亚太集团将其持有的亚太药业无限售流通股股份2200万股（占公司总股本的4.10%），钟建富将其持有的亚太药业无限售流通股股份500万股（占公司总股本的0.93%），协议转让给国研医药。股份转让总价款共计6.75亿元。

大家看这张照片很好，一位是当时中国建材的总经理姚燕，一位是国药集团的总经理佘鲁林，中间这位是《财富》杂志总编，来北京发证书。这个照片很有意义，记载了中国企业快速崛起的标志性事件。这是2013年的照片，到现在6年的时间，那时中国经济在快速崛起，中国的世界500强企业在迅速的增加。我管的两家企业都成了世界500强企业。

通常，上市新药往往希望进入医保来实现放量，呋喹替尼这一药物仍作为为数不多的药物，且并未纳入医保范畴。对标贝达药业来看，贝达药业因研发出国内首个小分子靶向抗癌新药埃克替尼（商品名凯美纳），2011年7月获批上市后成为其近乎唯一的业绩来源。2016年，公司参与首批国家药品价格谈判，主动降价54.58%，2017年2月，被纳入新版国家医保目录。但是，由于行业竞争加剧以及新的药品招采环境下，公司以价换量不达预期，贝达药业仍面临产品价格下降、结构单一的业绩风险。